徐教授为经管学院MPAcc2020级新生做《资本运作导论》系列讲座

　　12月3日至7日，经济管理学院为2020级MPAcc研究生邀请到了来自浙江大学管理学院的会计与财务的副教授--徐维东教授带举行了《资本运作导论》的系列讲座，共计12小时。此次，徐维东教授用自我经验与见解为同学们带来了生动的讲座。

　　徐维东教授在第一次讲座中为同学们讲解了并购重组的含义，即是一个概括性概念，它主要包括上市公司收购、资产重组、回购、合并、分立等对上市公司的股权结构、资产和负债结构、利润及业务产生的重大影响的活动。他提出收购一般有举牌收购、协议收购、要约收购、定增收购手段，并分别解释了各手段的含义。同时，兼并也分为吸收合并和新议合并。也讲述了有3种方式可以构成资产重组，即购买、出售的资产总额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务报告期末资产或者营业收入或者是净资产总数的比例达到50%以上，都可以列为重大重组。

　　徐维东教授在第二次讲座中为同学们介绍了国内外的并购历史，尤其讲解了本国几次的并购浪潮。针对IPO与并购的预期性的对比也有着自我的独到见解，其中，IPO时间较长，可预期性极差，相反，并购的可预期性达到了80%。他也为我们分享了几种吸收合并的形式，并分别以案例来为我们讲述，使同学们更能清晰的了解这些类型，也更容易理解和学习。其中南北东合并尤为使人记忆犹新，以南东换股吸收北东的方式进行合并，合并的新公司就是当今的“中国中东股份有限公司”。

　　徐维东教授在第三次讲座为同学们介绍了横向和纵向的并购案例。横向并购案例中，以国电南端收购国网电科院二次设备和柔性输电资产为例，使同学们清楚的认识到它实际就是控制人整体上市。而纵向并购案例以滩柴动力收购湘火炬为例，清晰地介绍了它的特点。也为同学们介绍了经营类并购分为产业并购和财务并购。其中，产业并购是市值管理与市场博弈，财务并购可以为企业带来价值创造、价值经营和价值实现。

　　徐维东教授在第四次讲座中主要为同学们介绍了现在比较流行的借壳上市，即借壳方获得壳公司的控制权，同时借壳方将自有资产置入壳公司。借壳上市的好壳也需要一定的条件，它需要小市值、小股本，还要考察壳是否干净，要尽量选择决定重组腾出的壳。其中最典型的就是360借壳江南嘉捷。

　　徐维东教授的讲座带给同学们带来全新的认识与知识，他所讲解的内容是MPAcc新生目前为止还未接触过的知识，也是他们未来需要或者可能用到的知识。这次的讲座不仅仅带来的是知识的累积，同时也是徐维东教授对学习的见解和不断钻研的精神，同学们反应这些都足以使得他们受用终生。